工程网易彩票首页具有广阔的发展空间 配置行业龙头(附股

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  • 2017-09-04
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  引言:近期演中,我们被频繁问到:工程网易彩票首页为什么能反弹、持续性如何?未来哪些企业能基业长青、具有良好投资价值?未来中国能否诞生出中国的“卡特彼勒”、谁能成为中国的“卡特彼勒”?

  2016年全球前50名工程网易彩票首页公司收入累计超9000亿人民币,我们预计2017年全球工程网易彩票首页市场总规模有望突破1万亿人民币。中国工程网易彩票首页企业在全球竞争格局中,仍有较大上升潜力。

  过去十年工程网易彩票首页行业经历了产能聚集期、过度渗透期以及报表修复期。激进销售给上市公司造成2012-2016年的业绩大幅下滑。经历2012-2016年的5年调整,工程网易彩票首页龙头有望重新上。

  强度:我们强调较高开工率的重要性,这是工程网易彩票首页销量大幅增长的先行指标。量能及持续性:基于更新需求和新增需求,工程网易彩票首页未来两年的需求缺口较大,加上环保、一带一的带动,高增长可期。根据中泰挖掘机预测模型,我们假设了5种情形,测算未来3年挖掘机销量数据,我们对2018年、2019年挖掘机销量增长充满信心。考虑到混凝土网易彩票首页、汽车起重网易彩票首页的使用寿命一般长于挖掘机,其复苏持续性可能将更长。利润弹性:行业龙头净利润将比收入有更高的弹性,基于资产减值损失及低毛利率二手车规模的减小,我们预计行业龙头净利率可恢复至8-15%。

  面对周期波动,大型国际企业卡特、小松的应对之道

  参考卡特彼勒,中国工程网易彩票首页企业需要具有灵活的经营机制、国际化布局、完善的产品布局,才有望脱颖而出。

  中国工程网易彩票首页行业仍具有广阔的发展空间,工程网易彩票首页企业将出现强者恒强的局面。挖掘机为“工程网易彩票首页之王”,中国挖掘机进口替代潜力大。“一带一”的重要性将凸显,带动龙头企业出口增长。

  挖掘机整机及零部件龙头弹性大:三一重工、恒立液压。汽车起重机龙头:徐工网易彩票首页。混凝土网易彩票首页龙头,出售资产后有望重新启航:中联重科。中国叉车龙头,销量有望超预期:安徽合力。土方/面网易彩票首页领军企业,业绩弹性大:柳工。

  风险提示:宏观经济波动风险、周期性行业反弹持续性风险、主要产品销量增速低于预期风险、上游原材料价格上升的风险。

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